赢合科技（300457）2025年一季度业绩显著下滑，需关注现金流与应收账款

近期赢合科技（300457）发布2025年一季报，本站财报模型分析如下：

经营业绩概览

赢合科技（300457）在2025年第一季度的财务报告显示，公司营业总收入为13.38亿元，较去年同期下降了28.29%；归母净利润为1516.42万元，同比下降90.43%；扣非净利润为1267.77万元，同比下降91.94%。这些数据表明公司在该季度的盈利能力大幅减弱。

主要财务指标分析

收入与利润

营业总收入：13.38亿元，同比下降28.29%。归母净利润：1516.42万元，同比下降90.43%。扣非净利润：1267.77万元，同比下降91.94%。

盈利能力

毛利率：28.11%，同比减少4.33个百分点。净利率：6.41%，同比减少58.53个百分点。

成本与费用

三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计：1.28亿元，三费占营收比为9.56%，同比增长105.49%。

现金流与资产状况

每股经营性现金流：-0.62元，同比下降8.96%。货币资金：19.94亿元，同比下降16.38%。应收账款：56.5亿元，同比下降0.90%。有息负债：5.54亿元，同比增长548.43%。

商业模式与风险提示

商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动，需深入研究其研发成果及市场应用情况。现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为44.02%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为12.91%，需关注公司的现金流状况。应收账款：应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1122.85%，需警惕应收账款回收风险。

综上所述，赢合科技在2025年第一季度的业绩表现不佳，尤其是净利润和毛利率的大幅下滑，以及现金流和应收账款方面的潜在风险，值得投资者密切关注。

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